Σταύρος Μιχαήλος 14990 Αστρολογικές προβλέψεις



Ημερήσιο Ωροσκόπιο | Εβδομαδιαίο Ωροσκόπιο | Μηνιαίο Ωροσκόπιο | Ετήσιο Ωροσκόπιο
2758 Χρήστες Online
   ΚΡΙΟΣ     
ΤΑΥΡΟΣ     
ΔΙΔΥΜΟΙ   
ΚΑΡΚΙΝΟΣ    
ΛΕΩΝ    
ΠΑΡΘΕΝΟΣ  
ΖΥΓΟΣ   
ΣΚΟΡΠΙΟΣ   
ΤΟΞΟΤΗΣ
ΑΙΓΟΚΕΡΟΣ
ΥΔΡΟΧΟΟΣ 
ΙΧΘΕΙΣ    
21/3-20/4
21/4-20/5
   21/5-21/6  
22/6-22/7  
23/7-23/8   
24/8-22/9
23/9-22/10
23/10-22/11
23/11-21/12
22/12-19/1
20/1-19/2
20/2-20/3

Save

Save







Λάβε E-mail με το δωρεάν ωροσκόπιο σου
Εγγραφείτε στο newsletter μας για να λάβετε το προσωπικό σας ωροσκόπιο

Όνομα:
Φύλο:
Email:
Ημερομηνία και ώρα γέννησης
Συχνότητα λήψης ωροσκόπιου:
Ημερήσιο Εβδομαδιαίο Μηνιαίο Ετήσιο

Τα e-mail σας είναι ασφαλή
Δείτε την πολιτική απορρήτου
Ημερομηνία 12/06/2018 | Διαβάστηκε 20 φορές

Τα σχέδια νέων συγχωνεύσεων στις ελληνικές τράπεζες είναι παίγνια επικίνδυνων ζημιών… ούτε καν μηδενικού αθροίσματος

Τα σχέδια συγχωνεύσεων στις ελληνικές τράπεζες είναι επικίνδυνοι πειραματισμοί για 10 λόγους.... όχι μηδενικού αθροίσματος αλλά επικίνδυνων ζημιών.

Οι ελληνικές τράπεζες συρρικνώνονται και θα συνεχίσουν να συρρικνώνονται έως ότου υποχωρήσουν έως τα 20 δισεκ. ή 10% του συνόλου των δανείων τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα NPEs.
Οι ελληνικές τράπεζες από ενεργητικό 437,8 δισ. το 2008 υποχώρησαν στα 242,7 δισ το 2018 και ο πάτος είναι στα 220-210 δισ
Δηλαδή στα επόμενα 2-3 χρόνια οι τράπεζες θα χάσουν ακόμη 20-30 δισεκ. ευρώ σε ενεργητικό και τότε το 2020 θα είναι ακριβώς οι μισές τράπεζες από ότι ήταν πριν 10 χρόνια.
Πλέον οι τράπεζες διαθέτουν περιουσία – ενεργητικό
Alpha bank 59,3 δισεκ.
Εθνική τράπεζα 61,55 δισεκ.
Eurobank 58,5 δισεκ.
Πειραιώς 63,5 δισεκ. ευρώ
Σύνολο 242,7 δισεκ. ευρώ όταν το 2007-2008 είχε φθάσει το ενεργητικό των τραπεζών στα 437,8 δισεκ. ευρώ.
Πρόκειται για μια συρρίκνωση 195 δισεκ. δηλαδή χάθηκαν 2 μεγάλες συστημικές τράπεζες σε διάστημα 10 ετών.
Επίσης και με όρους ενήμερων και όχι προβληματικών assets που δεν προσθέτουν στην κερδοφορία οι τράπεζες έχουν μόλις 100 δισεκ. υγιή δάνεια από τα οποία ποντάρουν να επιβιώσουν και να πετύχουν κέρδη.
Λόγω αυτής της ξεκάθαρα αρνητικής εικόνας, όπου οι τράπεζες συρρικνώνονται και θα συνεχίσουν να συρρικνώνονται μέχρι να επιλύσουν το πρόβλημα των NPEs…ορισμένοι κύκλοι εξετάζουν σενάρια συγχώνευσης ελληνικών τραπεζών.
Τα σχέδια συγχωνεύσεων στις ελληνικές τράπεζες είναι επικίνδυνοι πειραματισμοί για 10 λόγους.... όχι μηδενικού αθροίσματος αλλά επικίνδυνων ζημιών.

1)Η παρελθούσα μακρά πλέον εμπειρία απέδειξε ότι συγχωνεύοντας τις συρρικνούμενες ελληνικές τράπεζες δεν θα λειτουργήσει αθροιστικά το αποτέλεσμα.
Το 1+1 δεν κάνει σε καμία περίπτωση δύο αλλά 1,5 οπότε μέχρι να ολοκληρωθεί μια συγχώνευση θα έχει χαθεί το 50% της περιουσίας του σχήματος που θα δημιουργηθεί.

2)Μπορεί οι ελληνικές τράπεζες να έχουν γίνει πολύ μικρότερες οπότε δεν αποτελούν τόσο σοβαρό κίνδυνο συστημικής ευστάθειας, ωστόσο οι 4 τράπεζες ελέγχουν το 95% της τραπεζικής αγοράς δανείων και καταθέσεων.
Η Επιτροπή Ανταγωνισμού DGCom δεν θα εγκρίνει περαιτέρω συγκέντρωση στον κλάδο.

3)ΕΚΤ και SSM έχουν εγκρίνει ότι στην Ελλάδα μετά από ένα ιστορικό σοκ συγκέντρωσης θα πρέπει να υπάρχουν 4 συστημικές τράπεζες και κάποιες μικρότερες.
Η αλλαγή αυτού του συσχετισμού δεν θα μεταβάλλει τα δεδομένα στον κλάδο.

4)Οι τράπεζες στην Ελλάδα πέραν από την συρρίκνωση καλούνται να αντιμετωπίσουν και μια πιο σοβαρή πρόκληση την μείωση των προ προβλέψεων εσόδων τους.
Ήδη στο α΄ τρίμηνο του 2018 τα προ προβλέψεων έσοδα μειώθηκαν 162 εκατ ευρώ.
Η συρρίκνωση αυτή δεν θα αλλάξει με μια συγχώνευση αλλά θα επιδεινωθεί.  

5)Μια συγχώνευση δύο τραπεζών στην Ελλάδα δεν μπορεί να πραγματοποιηθεί με μετρητά αλλά με σχέση ανταλλαγής μετοχών… μετοχών που έχουν ευτελή αξία.

6)Το παρελθόν απέδειξε ότι μια τράπεζα για να εξυγιανθεί χρειάζεται Α κεφάλαια.
Εάν συγχωνευθεί με μια άλλη τράπεζα εάν η ανάγκη σε κεφάλαιο είναι μεγαλύτερη τότε η συγχώνευση δεν έχει νόημα.
Οι τράπεζες θα χρειαστούν 7-8 δισεκ. νέα κεφάλαια για να εξυγιανθούν.
Συγχωνευόμενες δύο τράπεζες είναι πιθανό να χρειαστούν περισσότερα κεφάλαια από ότι εάν μείνουν αυτόνομες.

7)Η παρελθούσα εμπειρία απέδειξε ότι οι συγχωνεύσεις αφαιρούν αξία από τους μετόχους δεν προσθέτουν.
Είναι ενδεικτικό ότι η τρέχουσα αξία των μετοχών του ΤΧΣ στις τράπεζες είναι περίπου 2 δισεκ. και έχει επενδύσει σε κεφάλαιο και funding gap 41 δισεκ.
Το αποτέλεσμα δεν αλλάζει.

8)Τι σημαίνουν οι συγχωνεύσεις τραπεζών για τους εργαζομένους;
Π.χ. εάν από 4 τράπεζες έμεναν 2 τράπεζες στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα θα χρειάζονταν όχι 38 χιλιάδες αλλά 20 χιλιάδες εργαζόμενοι.
Κλείσιμο τουλάχιστον 700-800 καταστημάτων και ριζικές δομικές αλλαγές

9)Όλα αυτά ακόμη και εάν υποθετικά συνέβαιναν θα βοηθούσαν την οικονομία;
Ξεκάθαρα όχι δημιουργώντας μεγαλύτερα σχήματα υποχρεωτικά θα έπρεπε να περάσει ένα μεταβατικό διάστημα για να συντονιστούν οι τράπεζες.
Με τέτοιας κλίμακας προβλήματα σε NPEs και ρευστότητα, οι συγχωνεύσεις αυξάνουν προβλήματα και όχι αξίες.

10)Οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται σε μια μεταβατική φάση εξυγίανσης, δεν έχουν αναρρώσει.
Οι συγχωνεύσεις λοιπόν είναι παιχνίδια μηδενικού αθροίσματος.

Συμπέρασμα

Εάν βάλεις ένα κουτσό και ένα στραβό δεν δημιουργείς καλύτερο αθλητή αλλά μεγαλύτερο πρόβλημα.
Δεν βλέπουμε κανένα λόγο οφέλους για να συγχωνευθούν οι ελληνικές τράπεζες μεταξύ τους.
Ίσως μετά από λίγα χρόνια κάποιες συμμαχίες με ξένες τράπεζες αλλά και πάλι η ελληνική αγορά είναι πολύ μικρή δεν έχει νόημα κάποιος ξένος να επενδύσει για να έχει τόσο χαμηλή απόδοση κεφαλαίου.

Υποσημείωση

Στην θεωρία των παιγνίων μηδενικού αθροίσματος το κέρδος του ενός επενδυτή είναι ίσο με την ζημία του άλλου.
Στην περίπτωση των τραπεζών είναι ζημία και για τους δύο οπότε μιλάμε για παίγνιο «αρνητικού αθροίσματος» εάν μας επιτραπεί αυτός ο αδόκιμος όρος.

 

Πηγή: bankingnews.gr

Αστρολογία
Επιλεγμένα Άρθρα

ix.gr